发布时间: 浏览: 次 作者:大壮
在过去的几周里，市场越来越多地认为加拿大央行将把首次加息的时间提前到本周。
然而，就在一个月前，Omicron 变体的到来让许多投资者减少了对加拿大央行今年加息的押注。
是什么原因促使央行提早加息？这是因为 12 月通胀数据发布后， 4.8% 的 30 年最高通胀率以及持续攀升的房价，促使趋势发生转变，尤其是平均房价在过去一年中上涨了 26% 以上，自 2020 年 1 月以来飙升了 40% 以上。
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那么，本周加拿大央行到底加息还是不加息，看看六大银行怎么说？
一月加息
道明银行
“美联储发出提早开始加息信号的努力意味着，如果加拿大央行想要在这个周期内领先美联储，就需要更加积极。央行将有充分的理由这样做。加拿大的劳动力市场继续出人意料地乐观，预计产出将从 Omicron 的挫折中迅速反弹。”
“在我们看来，加拿大央行与美联储处于同样的高压境地，市场在本周会议上加息 25 个百分点的可能性超过 75%。此外，鉴于仍然处于低利率环境，加拿大房价存在再次上涨的风险，而且将利率长期保持在低位会增加金融稳定风险。”
丰业银行
“随着很快进入最重要的春季房地产市场，加拿大央行面临这样的风险，即在高通胀背景下未能收紧货币政策只会推动房价进一步大幅上涨，这可能会破坏稳定。后一点很重要。加拿大央行不会仅仅因为住房而收紧政策，但通胀加剧之上的住房压力会改变这个局面。”
“总而言之，提前加息是实现软着陆的最佳良药。如果加拿大央行在维持过度宽松政策的同时继续不作为，硬着陆风险将会上升。”
等到三月或四月加息
加拿大帝国商业银行
“如果像我们预期的那样，3 月份新冠疫情形势有所改善，那么该月份也将标志着美联储紧缩周期的开始，加拿大央行将在 4 月份采取行动，目的是在 2023 年及以后保持通胀温和，实现充分就业。”
“我们的增长预测落后于加拿大央行，这也是为什么我们认为麦克莱姆的团队在 2022 年仅加息 75 个基点，到 2023 年的增幅相同的原因。虽然这比一些预测要温和，但央行必须认识到当抵押贷款在 2024-25 年开始到期时，其对负债累累的家庭产生严重影响。”
加拿大国家银行
“……尽管今年年初经济出现疲软，但通胀压力如此之大，我们仍然认为央行将在 3 月开始提高政策利率……不仅通胀，而且房地产也引起了人们的关注。尽管在大流行期间房价上涨了 25%，但房地产市场过热的迹象依然存在。” 加拿大统计局的数据显示就业人数急剧攀升，证明了经济复苏的速度比想象的还要快，进一步强化了加拿大央行加息的理由。如果不加息的唯一原因是，他们可能认为地缘政治局势紧张可能扰乱经济。加拿大国家银行的数据显示，现在买房首付和收入对大多数人来说都是遥不可及的。中等收入家庭需要6年的储蓄才能支付首付，是2000年平均水平的两倍。即使有钱付首付，收入也要上涨88%才有资格申请抵押贷款。按这个标准加拿大有一半以上的人没有资格申请抵押贷款。
无法判断
皇家银行
“最新一波病毒的经济影响很可能会在 1 月份推高失业率，但考虑到病毒最初的异常迅速传播和加强疫苗的加速推出，破坏也可能是短暂的。”
“因此，我们预计 Omicron 变体不会推迟加拿大央行的加息。我们的预测假设加息将从 4 月份开始，尽管最近的商业前景调查数据中的产能/通胀/工资压力表明，第一次加息随时可能出现，包括本月议息会议的政策决定。”
最新利率预测
以下是六大银行的最新利率和债券收益率预测，括号内为与之前预测的任何变化。
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目标利率： 22 年年底 |
目标利率： 23 年年底 |
目标利率： 24 年年底 |
中行 5 年期债券收益率： 22 年年底 |
5 年期中行债券收益率： 23 年年底 |
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| 蒙特利尔银行 | 1.25% | 1.75% | 不适用 | 1.75% | 2.00% |
| 加拿大帝国商业银行 | 1.00% | 1.75% | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
| 国家银行 | 1.50% | 1.75% | 不适用 | 1.90% | 1.90% |
| 皇家银行 | 1.00% | 1.75% | 不适用 | 1.65% | 1.95% |
| 丰业银行 | 2.00% (+75bps) | 2.50% (+25 基点) | 不适用 | 2.50%（+45 个基点） | 2.60%（+25 个基点） |
| 道明银行 | 1.25% | 1.75% | 不适用 | 2.00% (+5 基点) | 2.05% (+10 基点) |
